北望经济学园问学区制度经济学 [讨论][推荐]关于中国股市的学说

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[讨论][推荐]关于中国股市的学说

[讨论][推荐]关于中国股市的学说

关于中国股市的讨论由吴敬琏教授的股市“赌场说”引起,至今仍旧余波未消,中国股市仍是低靡不振。即吴的“赌场说”之后,还有张维迎的“寻租场”,许小年等的“老鼠会”等学说。

吴敬琏教授的“赌场说”将重点放在“游戏规则”上。就中国股市违规违法操作,基金黑幕等问题展开分析。

张维迎的“寻租场”学说:张认为由于直接上市太难(审批等一系列环节),因此上市公司的“壳资源(上市资格)”是很值钱的。即使业绩在差的上市公司,由于其“残值”的很大,因此贴现值仍旧很大。而人们的行为又是由预期决定的,人们预期到ST或PT公司将会由于“买壳上市”等间接的上市方式,而由“丑小鸭”变成“白天鹅”,从而获得超额利润。“琼民园”变为“中关村”就是很好的例子。因而,绩差的上市公司更能引起人们的关注。
而这主要是由于政府将大量的场外资源引入场内所决定的。

许小年的“老鼠会”学说(手边没有资料,哪位网友了解请贴一篇)
 

2000年12月,《财经时报》,《中国股市像巨大老鼠会》
我在网上没有找到,到是看到了不少批评文章——骂他的人多了
他的1000点论好象更广为人知
下边是我转引的一些文字:
2001年10月22日南方某报的一篇题为《革命性调整,券商遭遇猝死危险》的新闻报道提到:9月份许小年主笔的中金公司研究报告,题目是《终场拉开序幕——调整中的A股市场》,文中提到当时的股市暴跌是一场革命性的调整,当指数跌到较干净的程度——或许是1000点,政府再引入做空机制等一系列的重建手段再塑一个健康、完美市场,如果发生股灾,中国经济中最有效率的民营部分不会遭受很大冲击,券商破产、倒闭,由于其并不具备银行信用的放大效应,也不会涉及国家信用,影响不大,从某种程度上说,这次调整有推倒重来的意味。文章发表后,许小年对此也未公开发表意见。
 

罗波兄:
我下面这几句话没有他意,只是想到说说。不妥之处见谅。
中国股市什么样子,宏观上懂一点经济学和政治学原理的人也能说清楚,可真要自己身在其中,却谁都难以说清楚自己和中国股市到底怎么回事。吴敬琏、张维迎都是我尊敬的学者,他们看股市的文章可以说是我接触的比较早的用经济学观点看待现实问题的文章,可是我真不觉得他们这些文章水平比我周围一些以前的业内人士的看法高出哪儿去。为什么,因为中国股市的问题说大了可以写成一个上百万字的白皮书,说小了三言两语也可以很透彻。做学者的出于社会正义和道德号召来拿出搞纯学术的时间写出一些有大众影响的东西,那是责任感,建立在他们的社会地位和公众影响力上的责任感,什么时候都需要。可是我们若是天天转一些这样不疼不痒的东西,就没有什么意义了。
我不是证券业从业人员,但我能够板上钉钉确认的这个圈子内的一些事情说出来也绝对是头条新闻的,比如银广夏、东方电子除去暴了光的企业本身问题,没有完全暴光的承销商内幕。我多多少少也知道了一些只有参与这些事情的人才晓得一二的事情。我这么说不是卖关子,而且也不是说这类事情我都有这样的消息(否则我何必现在去做软件销售,呵呵),只是我后来细想想这些初听来目瞪口呆的事情也觉得没有什么了,一句话,没意思!这没意思就没意思在多大的黑幕黑洞归根到底还是那三言两语的事儿。中国股市压根就不是一个市场的产物,中国政府这个执法者和参与者的身份不变,那出了天大的篓子也不稀奇!为什么?万变不离其宗,还是那三言两语的事儿。
今夜多言,就是建议老兄少花些宝贵的时间关注这些东西,浪费你的资源。
 

也许张维迎,吴敬琏的这些文章水平真的没有比我周围一些以前的业内人士的看法高出哪儿去,但他们产生的影响却是不可比拟的,正是由于这样的影响,才推动了我们国家经济的发展。

另外,中国股市问题很多,我之所以贴这个稿子,是希望引起大家对中国股市存在问题的思考和讨论。
 

既然罗兄有志关注于此,我向你推荐张志雄的文章,最近他还出了本书。
这个人集资深业内人士、职业经济学者于一身,做为观察中国股市的微观视角,他可以说是目前唯一的选择。
本来我挺期待吕梁的那本自述小说,现在看来泡汤了。吕梁此人虽然在股市浸泡多年,但身上依然有早年的书生意气,在其操盘过程中,交织的法律文件把他自己放的安安稳稳,干干净净,算是很高明了,可惜书生气还是让他栽在朱的手里,不过他本人是加拿大的国籍,这人生的一次传奇算是把后手留足了。
 

许小年本人是个人才,我钦佩的很,不过中金国际这家公司就很难说了,业内都认为它将是中经开第二,呵呵,罗兄若是身在北京可以调查一下。
当年327国债管金生事件,中经开是主角之一,如今中经开因为去年银广夏、东方电子落得卸磨杀驴、丢卒保车的下场,如今中金在国内也是无所顾及,就是外国大券商在中国也要给它三分面,可是中国这政策的事儿,谁又能给自己的明天打保票呢?
 

张志雄的书我只看过他对德鲁克的推荐,但从此对他看高一线。的确是人才难得。
总的来说,对于股市还是要有个客观的评判,总得有个从无到有,从不健全到健全的过程。这绝对不是站在外面说风凉话,我自已的半数家产还套在里面呢。特别是美国出了这些事后,我们更加有理由相信,中国股市固然有其政策性,也表现了普遍的人性。
不仅要考虑外部因素,也要对内寻找自已的性格特征,在股市中的行为很好地反映了自我。我认为是这样的。
 

张志雄那书名特别卖座——《狗熊式的拥抱》
 
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