基金十星——
点评自成立以来开放式基金累计凈值增长排名前十的基金
从陌生，到熟悉；从观望，到参与；基金，这个吸引着中国大众投资者眼球和钱袋的概念已经变的寻常普通了，越来越壮大的基金投资群体在其中摸爬滚打，既有收获时的欢欣，也有挫折时的苦恼。除了宏观经济走势和股票市场的行情在相当程度上左右了投资者的收益和情绪之外，对具体基金的选择也在很大程度上决定了未来投资收益和投资者的情绪。但是绝大多数散户投资者因为客观条件的限制和主观上的疏忽，并无梳理自己当初投资的选择，很多散户投资者仍在自己的情绪、他人的教说甚至随机的去支配对基金投资的选择。
正是因为自己也有过这样的混沌和无助，有了将其做一番梳理的热情和冲动，便在2009年7月10日这个时间片段，将中国内地基金市场上按照成立以来的总收益率做个排名，并做一分析。
一、 筛选的标准
本文是按照基金成立以来的总收益率进行的排名，当然这样的排名会漏掉一些新近成立的基金新锐，但是总体而言，参考这样的标准进行排名还是合情合理。
（一） 以“绩”为导向的考核标准
对自然人个人进行考核时，我们以德勤能绩为考核标准，这里我想强调的是，常用的考核标准本身是没有包含“效率”的效的，主要是因为“效”太难界定，是参考时间的机会成本？还是参考投入的产出比率？所以，为了省略这诸多麻烦，考核在衡量工作成果时，多以“绩”而非“效”为导向，正如体育比赛，可能大家记住了射手王和得分王，至于最有射门、得分效率的选手，则早就抛在脑后，本文想过根据年化收益率来排名，但是在选取时间跨度时遇到了困难，是根据3年、4年还是5年的年化收益率？所以最后还是以 “成绩冠军”而非“效率冠军”作为排名的依据。
当然，以成立以来的总增长率作为排名依据，在一定程度上对成立时期较长的基金有利，但是他有远见、智慧和勇气较早的投身到基金领域，本身就应该给予该基金足够的正面评价，正如在体育比赛中，抢得到出场时间本身就是对其能力的一种肯定，而基金本身经历的较长时期也将有利于其从经济周期、管理模式上总结足够的经验教训并有助于未来的经营管理。
自基金成立以来，总收益率最高的是华夏大盘精选，达到832.7%，其次分别是兴业趋势等，总收益率排名前十的基金收益率均在400%以上。
不过长跑冠军未必是每个分站赛的冠军，这十强基金在短期的凈值增长率排名中就没那么风光，无一个在最近一月、最近三月甚至最近六月的凈值增长率的排名中杀入前十，但是随着时间跨度的放大，排名逐渐提高，显露英雄本色。这也说明对好的基金进行“价值”投资要持有耐心，甚至不理会市场的短期波动。
基金凈值各不同时间跨度下增长率排名
基金名称 最新净值
2009/7/10 最近一月 最近三月 最近六月 最近一年 今年以来 成立以来
单位净值
累计净值
排名
排名
排名
排名
排名
增长率
排名
华夏大盘
7.957 8.337 104 174 65 8 36 832.68% 1
兴业趋势
1.2022 5.588 229 104 123 30 124 530.68% 2
华夏红利
3.206 4.039 44 35 58 17 58 503.91% 3
易基策略
4.079 4.849 33 102 162 69 159 482.11% 4
中信红利
2.4796 3.88 26 30 49 16 65 459.33% 5
富国天益
0.8697 3.881 227 181 248 262 251 443.66% 6
华夏回报
1.319 3.331 258 242 269 156 268 426.86% 7
嘉实增长
3.899 4.44 252 245 226 126 218 419.00% 8
上投α
5.0024 5.042 175 149 203 218 214 415.75% 9
荷银精选
4.7036 4.874 15 66 44 20 55 413.59% 10
（二） “绩”和“效”的统一
基金成绩和效率的比较
基金代号 基金名称 2009/7/10 成立以来 3年年化回报收益率 年化回报收益率排名
单位净值
累计净值
增长率
排名
000011 华夏大盘
7.96 8.34 832.7% 1 66.7% 1
163402 兴业趋势
1.20 5.59 530.7% 2 54.1% 2
002011 华夏红利
3.21 4.04 503.9% 3 52.2% 4
110002 易基策略
4.08 4.85 482.1% 4 39.0% 30
288002 中信红利
2.48 3.88 459.3% 5 53.8% 3
100020 富国天益
0.87 3.88 443.7% 6 35.6% 57
002001 华夏回报
1.32 3.33 426.9% 7 39.6% 25
070002 嘉实增长
3.90 4.44 419.0% 8 31.0% 96
377010 上投α
5.00 5.04 415.8% 9 39.0% 29
162204 荷银精选
4.70 4.87 413.6% 10 42.8% 13
为了弥补自成立以来的总增长率作为排名依据的不足，我们也参考了基金的3年年化收益率。
在两相比照之下，惊奇的发现，两者还是有相当程度的上的统一，基金自成立以来总成绩的前五名当中有四名出现在年化收益率前五名的行列之中，分别是华夏大盘、兴业趋势、华夏红利、中信红利，其中总成绩的状元（华夏大盘）和榜眼（兴业趋势）在效率排行榜中也“蝉联”冠亚军。在总成绩十强中，其中有8支基金的近3年年化收益率在405支基金中位于前30名之列，处于top8%的水平。所有10支基金当中3年年化收益率都在30%以上。即使按照利率最高时期的一年期贷款利率7.47%，借钱买入十强当中近三年表现最弱的嘉实增长并长期持有，三年下来的收益率仍是两倍。
这可以说明好的基金还是凭借其本身的卓越经营、优良治理取得好的成绩，从其自身运作时间受益的成分并不多。
二、 总成绩十强中的各系基金
在总成绩十强中，多数均为成立历史较长，市场美誉度较高的名牌基金公司旗下的基金，华夏系基表现最为抢眼，十占其三。其中，华夏大盘精选和华夏红利分别位居状元和探花的位置。在其余的七席中，各系基金表现较为均衡，易方达、嘉实、上投、泰达荷银、中信、富国、兴业基金各居其一。如果我们将筛选标准在稍微扩展一下的话，在总成绩排名十至二十的基金中会发现汇添富、大成、银华、博时、华宝系基金的身影。说明各系基金对打造旗舰基金的战略均有所领会，实力也较为均衡。
虽然华夏系基金在前十强中占据三席，但是我们也发现其华夏大盘和华夏红利已停止申购，在基金3年年化收益率排名前四的4支基金中，有3支处于停止申购状态，所以跑的快的基金的一致特点就是控制规模，其运营资金投资期间较长，整体收益率较高。当然管理规模小了之后，基金从投资规模而获得的申购、赎回等投资收益回受到影响。这也说明一支基金本身很难“名”、“利”两全，但在客观上起到帮助基金公司宣传其自身品牌的效果,在客户意图申购那支停止申购的基金未果时，很有可能转而投向该基金旗下的其它基金。
尤其是在资产规模较大，旗下基金数目较多的基金公司，如华夏基金，其旗下其它基金的广告受益效果较强。在“升值—基金停止申购—投资者转而投向该系基金旗下新基金—新基金升值—新基金停止申购—投资者再转而投向该基金系下新新基金……”如此循环往复，投资者在该系各支基金可能升值并停购的预期下不断涌入。所以华夏基金在前十名中占据三席的局面一方面是其作为老牌基金投研实力较强，经营较好，另一方面，也可以看出其通过明星基金营造宣传效果带动整体销售的战略意图。
基金累计净值增长排名前十的基金的申购状态
基金代号 基金名称 成立以来 3年年化回报收益率 年化回报收益率排名 托管银行 申购状态
增长率
排名
000011 华夏大盘
832.68% 1 66.7% 1 中国银行 停
163402 兴业趋势
530.68% 2 54.1% 2 兴业银行 开
002011 华夏红利
503.91% 3 52.2% 4 建设银行 停
110002 易基策略
482.11% 4 39.0% 30 中国银行 开
288002 中信红利
459.33% 5 53.8% 3 建设银行 停
100020 富国天益
443.66% 6 35.6% 57 交通银行 开
002001 华夏回报
426.86% 7 39.6% 25 中国银行 开
070002 嘉实增长
419.00% 8 31.0% 96 中国银行 开
377010 上投α
415.75% 9 39.0% 29 建设银行 开
162204 荷银精选
413.59% 10 42.8% 13 中国银行 开
三、 十强基金同银行托管
在十强基金中，其中5家托管银行在中国银行，3家托管银行在建设银行，另外两家分别在交通银行和兴业银行；十强基金的托管行的分布表现出了一定的规律和特点。
兴业趋势托管行为兴业银行，除此之外，其余九支基金均是在全国性的国有商业银行，虽然股份制银行新锐在全国的对私理财业务、信用卡业务有较好的服务声誉，但是对于基金销售，尤其是在基金销售的起步阶段，仍相当程度上依靠物理分支机构的投放力量，所以拥有比较全面服务网络的大型国有商业银行成为这些基金托管的选择。相比针对社会大众客户、具有一定社会公共服务色彩的工商银行和定位辐射县域经济并且正在改制中的农业银行，中行、建行和交通银行在国有银行中目标客户群素质较高，银行本身理财投资业务上相对比较进取，在基金领域中涉足较早。
所以选好基金投资也一定要选好一家银行，规模较大的国有银行其可选基金较多，无形中也拓展了客户的选择范围。
