回复:《投资存亡战》出版
和老婆共同翻译的《投资存亡战》出版了。结婚后就开始着手翻译此书,孩子出生之前终于完稿,也是一件值得纪念的事情。这本书的作者并不是价值投资者,而恰恰是偏好短线的投机专家,他最有名的观点是一定要止损,可以看看威廉·欧尼尔对他观点的一些转述。
投资者入市须知
威廉·欧尼尔
1984 年创办《投资者商业日报》之前,威廉·欧尼尔已经有了25年的股市经验,他曾先后做过个人投资人、股票经纪人、投资顾问以及证券经纪公司和研究公司的业主,其服务范围几乎涵盖了所有的大机构投资者。他的职业生涯开始于22岁,那时他刚从南路德教会大学毕业,投身空军并对理财产生了浓厚的兴趣。他花了当时的全部财产500美元买了第一只股票,并开始阅读市场上的有关书籍。在这些投资书籍里,欧尼尔认为,杰洛德·勒伯(Gerald Loeb)的《投资存亡战》(Battle for Investment Survival)写得最好。他的第1课就从这点展开。
投资的第一要义
勒伯是很成功的投资家,他竭力倡导止损。对我来说这也是最重要的规则。你必须保护自己的投资账户。特别是当你用客户保证金账户来投资的时候,止损绝对是个关键。
不管你是新手还是有经验的投资者,最重要的是要明白自己有时会犯错。如果你不能很快止损,你迟早会遭受巨大的损失。我就认识7个40多岁的人,既有知识又很聪明,由于投资的是客户保证金账户且没有制订股票卖出规则,结果彻底垮台了。用头脑、教育、自负、顽固和骄傲来代替完善的卖出规则的制定和执行,结果是致命的。
当你买进某只个股的时候,你总是希望赚钱。当你不得不卖出个股承受损失的时候,你会觉得心痛而且难于承认自己错了。你宁愿等一等,希望价格能回到原位。
更糟糕的是,当你卖出股票止损的时候,可能有一半股票价格却止跌回升了。于是你会觉得非常沮丧,你会认为卖出股票是错的,止损是个糟糕的规则。
而实际上,止损是个非常关键的卖出规则。回顾历史,大多数投资者都是在这个问题上犯糊涂,出了错。
不妨这样想:你为自己的房子买过火险吗?那么你的房子着火了吗?如果没有,你有没有认为买火险糟蹋了钱而觉得沮丧呢?你会不会在下一年不再买火险呢?首先你为什么买火险,是因为你觉得房子会着火吗?
不!你买火险是保护自己免受巨大损失,这种损失虽然可能性很小但影响深远,让你难以恢复。这也就是你做股票投资时止损所要达到的目的。
如何确定止损位
按照勒伯的看法,止损位是股价下跌10%。对于大部分初涉投资的人来说,这可能是个不错的选择。但如果你利用图表来更准确地确定买入的时机,我建议在买入后股价下跌7%或8%时卖出股票。这样做,你就是在实践买保险的策略,保护自己免受可能的巨大损失。
如果你买入的一只股票的价格下跌了50%,而你并没有止损,那么在这个基础上股价要涨100%才能够本。可是,你能有几次买到涨了一倍的股票呢?